私人信贷是养老基金的下一个大赌注

　　随着利率见顶，澳大利亚最大的养老基金正在失去对债券的兴趣，转而加大对一个潜在风险更高、回报更高的渠道的押注:私人信贷。

　　Cbus拥有900亿澳元(合590亿美元)的总资产，计划在未来18个月内将其在全球私人信贷领域的配置增加两倍，而Hostplus则希望在其已经创纪录的私人信贷资产规模上再增加1040亿澳元。

　　去年12月，澳大利亚最大的养老金管理公司AustralianSuper与私人信贷专业公司Churchill Asset Management合作，扩大了其投资授权。

　　"在信贷市场和私人信贷领域的部分领域，特别是我们在澳大利亚信贷领域直接开展的一些活动，我们发现了很好的机会，" Cbus首席投资官Brett Chatfield表示。

　　“仍有很好的机会获得两位数的低回报率。”

　　Chatfield称，该基金计划在未来18个月内将其在澳大利亚以外的私人信贷资产从目前的约1亿澳元增至至多3亿澳元。

　　他说，这家养老金提供商还希望将其在澳大利亚私人信贷领域的10亿澳元押注增加至多5亿澳元。

　　澳大利亚的养老金是全球私人信贷趋势的一部分。

　　根据投资数据公司Preqin Ltd.的数据，截至6月底，北美、欧洲和亚太地区的资产类别资金从2022年12月的1.43万亿美元跃升至1.64万亿美元。

　　私人信贷是指把钱直接贷给借款人，而借款人可能在其他地方难以获得贷款。

　　受贷者可能无法偿还贷款的风险越大，意味着投资者可以从可比的固定收益市场获得更高的利率。

　　这是澳大利亚3.6万亿澳元养老金市场中的许多基金愿意承担的风险，以为其成员创造更高的回报。

　　澳大利亚拥有发达国家中增长最快的养老金池，2700万居民的养老金必须按工资的11%缴纳，这种资本流动促使他们向海外更远的地方冒险。尽管过去两年全球利率上升鼓励基金大量买入债券，但随着市场预期今年将降息，这一窗口似乎正在关闭。

　　摩根大通(JPMorgan Chase and Co.)的一份分析报告显示，去年第二季度直接贷款的平均收益率为11.5%。

　　相比之下，彭博指数显示，周二全球投资级债券的平均收益率为3.79%，低于10月份4.42%的高点。

　　“我们可以购买传统的固定收益产品，但下一个问题是:你能继续做得更好吗?”Hostplus副首席投资官康?米哈拉基斯(Con Michalakis)表示。

　　“收益率曲线提供了机会，但私人信贷市场、投资级市场和资产支持市场也提供了机会。”

　　Michalakis表示，Hostplus正在寻求将其违约余额基金中7%的私人信贷配置增加到创纪录的水平，并正在梳理资产支持、中端市场和特殊情况机会的潜在投资。

　　其他地方也出现了一些谨慎。

　　在将私人信贷专家Churchill的授权从2.5亿澳元提高到15亿澳元之后，AustralianSuper现在正在探索其他途径，比如私募股权。

　　澳大利亚超级银行(AustralianSuper)固定收益、货币和现金业务主管凯蒂?迪恩(Katie Dean)表示，私人信贷“当然提供了非常高的收益，但我们还没有真正看到大幅加息对实体经济和其中一些企业的影响。”该银行拥有3150亿澳元的资产。

　　"我们没有积极减持，我们只是没有积极增加配置，这可能是最好的描述，"她在谈到imf对私人信贷的敞口时说。

　　她说，AustralianSuper目前约有20%的投资组合是债券，这一比例处于历史高位。- - - - - -布隆伯格

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