联合马六甲看到了印尼子公司的助力

　　吉隆坡:Kenanga研究公司称，马六甲联合公司印尼业务效率的提高有望继续推动该种植园集团的收益向前发展。

　　该集团最近发布了24财年第三季度业绩，表现好于预期，因为日趋成熟的印尼业务的贡献高于预期。

　　在24财年第三季度，联合马六甲的核心净利润季度环比增长19%至1930万令吉，由于其在印尼的收成持续改善，息税前利润(Ebit)利润率提高16%至20%。

　　尽管第二季度通常是United Malacca产量最高的一个季度，但印尼的FFB产量环比增长了10%，抵消了马来西亚产量下降的影响，从而降低了单位成本，提高了利润率。

　　Kenanga将United Malacca的24财年核心净利润(不包括670万令吉的外汇损失和150万令吉的公允价值收益)定为4070万令吉，达到其24财年预测的89%和全年预期的90%。

　　该研究公司在一份业绩报告中表示:“与我们预测的差异主要是由于其印尼业务的持续改善，其24财年的新鲜果束(FFB)产量同比增长69%，这得益于成熟面积扩大了11%，加上随着加里曼丹庄园进入更高产的年龄，果束产量增长了52%。”

　　在此基础上，Kenanga将其24-25财年的净利润预测上调了13%，这主要反映了其印尼业务效率的持续提高。

　　该公司维持其24-25财年每股净股息12分的预期。

　　相应地，Kenanga将其目标价从之前的RM5上调20%至RM6，并将该股评级上调为“跑赢大盘”。

　　关于粗棕榈油(CPO)的前景，Kenanga表示，预计24-25财年价格将稳定在每吨3800令吉，因为全球食用油供需平衡在2023年出现盈余后正在收紧。

　　“CY24-25F供应量预计将同比小幅上升，但不足以维持库存，因为需求预计将同比增长3%-4%。在库存减少的情况下，支撑CPO价格的可能是24-25财年，”它表示。

　　与此同时，该研究公司还预计生产成本将放缓，部分原因是收成较好，但化肥和燃料现货价格同比下降了20-40%，这将有助于抵消不断上涨的工资成本压力。

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