中信证券：平仓即将结束，a股拐点即将来临由智通金融提供

　　中信证券:平仓即将结束，a股拐点即将来临

　　智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，外资在圣诞节前的流出已经结束。本周调查样本中的公共资金净赎回率大幅下降。统计数据显示，近4年，每年最后5个交易日，重投公募股票的平均收益均为正;房地产政策正处于观察期，预计未来将继续加大力度。与政策目标相比，市场对经济的预期有很大的向上修正空间。市场和信心的转折点即将到来，明年1月中旬是关键时刻。

　　一方面，今年8月以来的资本北上外流在圣诞节前告一段落。据中信证券通道调研数据显示，样本公募基金产品净赎回率大幅下降。统计数据显示，在过去4年里，每年最后5个交易日前100只最大股票的平均收益都是正的，市场清算接近完成。

　　另一方面，房地产政策实施后正处于观察期，预计后续政策将继续加大。明年1月很有可能下调LPR。”相对于政策目标，市场对经济增长的预期仍有很大的向上修正空间。游戏产业已经超出了人们的预期。该政策将有助于缓解近期纯粹“小盘股投机”的投机氛围，并增强市场对硬技术等政策确定性强的成长型行业的信心。市场和信心的拐点正在逼近，明年1月中旬是关键时刻。

　　研究报告显示，市场出清即将结束，超调后的配置价值已经很高。市场结算已接近尾声，本周日均交易量大幅萎缩，活跃资金头寸变化不大。此外，主要指数和机构权重的估值处于历史低位，使得a股具有较高的配置性价比。

　　最后，内外利率的下行趋势将进一步提升a股配置的价值。美国对外债券利率、人民币汇率、中美汇率。中美关系处于温和环境，为a股创造了良好的投资环境。

　　研究报告还强调，房地产政策正处于观察期，预计未来将继续加大力度。相对于政策目标，市场对经济增长的预期仍有相当大的向上修正空间。

　　总之，市场和信心的转折点正在临近。清算即将结束，预计市场将对超卖增长达成共识，从而增加对科技和制药行业的配置。随着明年1月中旬市场接近关键时刻，鼓励投资者积极配置这些行业。